今年以來，信託公司股權轉讓頻現。已有包括五礦信託、中誠信托、華信信託、西部信託在內的多家信托公司股權登上“轉讓臺”。若轉讓成功，有部分信託公司的股東將徹底退出股東行列。在分析人士看來，信託公司股權轉讓多是小股東，主要原因可能是近年來信託公司業務轉型持續承壓，經營相對困難，對小股東持有的信託公司股權價值影響比較大。

多信託公司股權被轉讓

又有股東欲減持手中信託公司股權。近日，五礦信託9.75%股權在長沙聯合產權交易所掛牌轉讓，根據掛牌審查通知，此次轉讓方為青海省國有資產投資管理有限公司（以下簡稱“青海國投”）持有。

據天眼查資訊顯示，青海國投為五礦信託的第二大股東，持股比例21.2%，若此次轉讓完成，該公司持有五礦信託股權比例將降至11.45%。對此，五礦信託相關人士表示，此次青海國投轉讓該公司股權，為青海國投進一步加快推進國有資本運營公司轉型，更好地實現服務實體經濟、深化金融改革基本任務，踐行階段性持股發展思路的一項常規舉措。

無獨有偶，中誠信托、華信信託、西部信託等多家信托公司的股權也正在轉讓當中。據北京產權交易所資訊顯示，中誠信托3.3921%股權正在轉讓，該筆股權轉讓底價為7.8億元，轉讓方為中國中煤能源集團有限公司（以下簡稱“中煤集團”）。中煤集團此次轉讓的股權份額與該公司持有的份額相同，若轉讓成功，中煤集團將徹底退出中誠信托股東席位。

大連港集團有限公司持有的華信信託3.09%股權也正在轉讓當中。2021年2月，因治理機制失效，違法違規經營，信用風險和流動性風險突出，華信信託在監管部門和地方政府指導下開展風險處置工作。掛牌資訊顯示，華信信託目前由大連市政府會同金融主管部門主導管理和化解風險。

西部信託也有多筆股權正在轉讓，轉讓方分別為寶雞石油鋼管有限責任公司、中國航發西安航空發動機有限公司，轉讓股權比例均為0.18%，轉讓底價分別為1071萬元、1150萬元。

談及多家信托公司股權被轉讓的原因，用益信託研究院研究員喻智指出，信託公司股權轉讓多是小股東，主要原因可能是近年來信託公司業務轉型持續承壓，經營相對困難，對小股東持有的信託公司股權價值影響比較大。且信託行業轉型前景仍不明朗，市場對信託公司股權不太看好，很多中小股東轉讓股權並不太順利。

信託牌照“不香了”？

曾幾何時，因稀缺性、靈活性及吸金性，信託牌照炙手可熱，一度被銀行、上市公司等各路資本高價求購，然而近幾年，機構對信託牌照的熱情卻不如以往，股權轉讓數次出現延期、司法拍賣無人出價的情況時有發生。

究其根本，金樂函數分析師廖鶴凱分析稱，2018年“資管新規”發佈以來，大環境、市場和政策面都發生了較多大的變化，信託公司在轉型壓力以及風險持續暴露的情況下行業整體估值存在下降趨勢。中小股東對於信託公司的參股實質上大多屬於財務投資，在當下的市場環境下有回歸主業、清理非主業資產訴求或監管要求。

信託公司股權轉讓行情與行業發展情況、自身資產情況、經營狀況、發展潛力和風險都有很大關系。廖鶴凱進一步指出，在目前市場環境下，大量上市金融機構股價都已“破淨”，市場對信託牌照的價值仍在做重新評估，未來較長時間信託公司股權轉讓或將處於較為慘澹情況。

如今，中小金融機構股權難以成交成為常態。正如廖鶴凱所言，部分中小金融機構的轉讓估值較高、單筆金額較大，且存在內部治理不完善、經營狀況不佳、涉及訴訟和債務風險較多、不良率高企、前景不明朗的問題。在此背景下，這類股權對於財務投資者而言容易存在回報率和風險不成正比的情況，所以投資者觀望情緒明顯。

文章来源：北京商報