精選好文保險金信託業務快速增長的市場邏輯與挑戰

2024 年 5 月 31 日

中信登最新數據顯示,截至 2023年末,開展保險金信託的信託公司已經增加至39家,保險公司已經達到40多家。據我們測算,保險金信託存續規模已超2000億元,應用場景已覆蓋教育、醫療、養老、代際傳承、未成年人照護、特殊兒童關懷、婚姻風險隔離、家企風險隔離等多個領域。

不過,業務發展看似火熱的背後,還存在諸多堵點。新財道財富董事長周小明曾在第五屆中國保險金信託論壇上表示,“保險金信託是一項非常好的金融服務,它是信託回歸本源業務的體現,彌補了保險本身很難周全保護受益人的不足,為家庭形成了更完整的保障鏈,但保險金信託業務發展面臨多方面挑戰。”

信託與保險分別誕生於15世紀和18世紀的英國,隨後在整個歐洲地區得到廣泛發展。1886年,英國推出第一款保險金信託產品“信託安全保險”,運用信託及保險來規避家族的傳承風險。1902年,人壽保險信託在美國興起,發展出不可撤銷人壽保險金信託。1925年,日本的生命保險信託面世,功能與人壽保險信託相似。2001年,中國臺灣地區的萬通銀行開展了該地區的第一單人壽保險信託業務。隨著保險制度和信託制度的全球化傳播,2014年,中信信託和中信保誠人壽推出了中國大陸地區首個保險金信託。此後,國內開展保險金信託的信託公司逐漸增加。

 

 

01 2023年末保險金信託突破2000億元,較2022年接近翻番

中信登最新數據顯示,截至 2023年末,開展保險金信託的信託公司已經增加至39家,保險公司已經達到40多家。

規模方面, 2017年,國內保險金信託規模僅有50億元。2020年以來伴隨著信託公司業務轉型以及保險代理人高質量發展,保險金信託迎來快速增長。據《中國信託業發展報告(2021-2022)》數據顯示,2021年末保險金信託存續總規模達到747.93億元,年內新增規模高達444.52億元。按此計算,2021年保險金信託規模同比增長率達146.51%。

2023年,保險金信託再次迎來增長小高峰。4月,平安信託披露其保險金信託業務規模突破1000億元,占行業整體規模的62%;下半年隨著新三分類的實施,保險金信託加速落地,中信登在“2023年度中國信託業發展評析發佈會”上披露,2023年6月-12月新成立保險金信託規模達683.81億元。

依上述平安信託發佈的業務規模、占比和中信登發佈的6-12月數據估算,2023年末保險金信託存續總規模接近2300億元,較2022年末接近翻番;2020-2023年保險金信託年複合增速達64%,遠高於同期(2020-2023年)財富管理服務信託的35%。

從市場競爭格局來看,借助集團優勢,平安信託保險金信託規模爆發式增長,2021-2023年近3年複合增長率超40%,占行業總規模的近50%,遠遠領先於其他公司。此外,中信信託自2014年5月推出國內首個保險金信託業務以來,已實現多個行業第一,推出業內首單身故保險金信託、首單生存金保險金信託、首單信託投保的保險金信託、首單家庭保單保險金信託、首單保險金信託定向捐贈服務、首單債權資產保險金信託。

 

02 受客戶和保險行銷人員青睞,保險金信託服務場景更加多元化

保險金信託快速增長的原因是多方面的。

其一,設立門檻低,客戶群體更廣泛,市場空間更廣闊。相比較動輒上千萬元資產的家族信託,保險金信託設立門檻更低。通常情況下,利用保險的杠杆效應,通過設立“百萬級別保費”的保單並裝入信託就可以實現更高級別的財富管理目標,在財富端受到高淨值客戶的青睞。另外,保險金信託可以覆蓋更廣泛的中等收入群體,實現了信託工具的普惠性。胡潤研究院《2023胡潤財富報告》顯示:國內擁有600萬資產的“富裕家庭”數量已經達到514萬戶,擁有千萬以上資產的“高淨值家庭”數量達到208萬戶,“富裕家庭”數量是“高淨值家庭”數量的兩倍多,市場空間更加廣闊。

其二,保險金信託結合了保險及信託兩種法律制度的優勢。保險金信託除了具備家族信託財產保護、風險隔離、靈活分配、有序傳承、稅務籌畫等功能,解決人壽保險分配不靈活、受益人受限等問題以外,還兼具保險的風險保障、杠杆、融資(抵質押貸款)和收益鎖定功能,能為家族成員和家族企業建立全方面的風險墊。當被保險人發生保險事項時,保險公司按照保單約定將保險賠償金支付給保單受益人,這樣可以起到風險轉移的作用。

在完成賠付後,保險金進入信託帳戶,與委託人、受託人及其他財產隔離,還能有效避免財產被追索以及保險金被非法挪用、侵佔和揮霍浪費等風險。在信託財產運營管理過程中,可以根據受益人的生命週期制定靈活的分配方案。相比法定繼承、遺囑繼承等傳統工具,保險金信託一般情況下無須額外的繼承權公證等程式,可以避免繼承人之間產生不必要的糾紛。

其三,2019年以後,隨著保險代理人人均產能的下滑,以及疫情對保險行銷人員線下展業的影響,行業整體保費收入開始下滑。為了提升人均產能,保險公司開始在保險代理人領域內推行“清虛增優”策略,保險代理人專業化、職業化轉型發展被提升日程。保險金信託作為一種創新的金融服務,同時兼具“保險+信託”的雙重功能,為保險行銷人員獲得大額保單、服務高端客群、開拓高端市場提供了有效的工具。龐大的保險代理人群體也帶動保險金信託的快速增長。

目前可以對接保險金信託的險種主要是年金險和終身壽險(包括定額終身壽險、增額終身壽險兩種),還有機構探索將兩全保險(生死兩全險和定期兩全險等)裝入保險金信託,但國內相關案例較少。儘管裝入信託的保單類型受限,但保險金信託應用場景卻日益豐富,包括教育、醫療、養老、代際傳承、未成年人照護、特殊兒童關懷、婚姻風險隔離、家企風險隔離等。如:

泰康人壽聯合五礦信託推出信託直付養老社區的“保險金信託+養老”服務場景,一站式為客戶提供養老資金儲備和管理、養老服務機構的遴選和對接、養老費用的支付與結算等服務。

中誠信托聯手人保壽險落地一單保險金信託,根據客戶需求為其量身定制了包括生活品質金、教育激勵金、創業鼓勵金等條款的設置以及其他財富傳承安排在內的保險金信託服務方案。

中信信託推出“保險金信託+遺囑”服務、“家族/保險金信託+定向慈善捐贈”信託服務;還與中信銀行和中信保誠人壽協同推出債權資產保險金信託,委託人可以將其名下充分確權的債權資產追加進入保險金信託。

 

03 保險金信託業務發展面臨的挑戰及應對措施

看似火熱的背後,保險金信託的發展還存在諸多堵點。新財道財富董事長周小明在第五屆中國保險金信託論壇上曾表示,“保險金信託是一項非常好的金融服務,它是信託回歸本源業務的體現,彌補了保險本身很難周全保護受益人的不足,為家庭形成了更完整的保障鏈,但保險金信託業務發展面臨幾方面挑戰。”具體可以歸納為以下幾個方面:

一是制度供給不足。目前該領域的法律及監管政策尚不清晰,也缺乏統一的行業標準,導致在一些實操案例中,常會遇到法律適用性模糊甚至無法可依的情況。如,對保險合同的解除權、保單轉讓權及保單質押貸款等風險如何處理等。保險金信託要想長足發展,政府和監管部門需要出臺相關的法律法規,明確保險金信託的操作規範、參與方的權利和義務,以及業務的風險控制要求。

二是參與各方地位不對等、利益不均衡,業務落地慢、週期長。目前,除了平安信託這種集團協同作戰的機構,其他保險金信託業務的落地需要私人銀行、保險公司、信託公司三方或者保險公司、信託公司兩方協同推進。在機構合作中,保險公司和私人銀行是該業務的商業利益主體。保險金信託能為商業銀行貢獻中間費和投資顧問費;保險公司通過保險金信託有助於拓展高客客群。而對於信託公司僅能在設立初期收取一個一次性的信託設立費,後期保險賠償金能否順利裝入信託還面臨著較大的不確定性,並且賠付的等待期可能要30-50年,所以積極性並不高,業務落地週期一般較長。未來保險金信託要想長遠、大規模發展,必須根據各方的貢獻和風險承擔情況,建立合理的利益分配機制。

三是從業人員的專業能力和商務能力亟待重構。當前客戶在第一次接觸保險金信託往往是通過保險行銷人員,由於行銷人員缺乏對信託功能的準確認知,可能誇大信託功能的,給信託公司的聲譽和業務後續發展帶來隱患。保險金信託作為一項知識密集型業務,涉及金融、保險、法律等方面的專業知識,需要從業人員對全鏈條知識有較為準確的把握。相關組織或社會機構可以嘗試建立保險金信託服務的培訓認證體系,對開展保險金信託業務的從業人員制定嚴格的統一的准入門檻。

四是銀保信三方機構協同難度大。以資訊系統為例,保險金信託業務流程涉及履行審批、登記、估值分配等環節,以及帳戶的資產管理、支付管理等工作,要想規模化發展、可持續發展,必須在銀行、保險和信託機構之間建立服務系統的對接,通過建立統一的業務操作流程和資訊交換標準,實現保單和信託管理資訊的自動推送和即時共用,解決保險與信託資訊傳遞的配合問題,保證受託人對保單的期間管理和保單有效性的查驗,盡到勤勉盡責義務的同時降低信託管理的人工成本、提升業務處理速度。儘管行業內對服務系統建立與鏈接的重要性都予以認可,但服務系統的開發存在諸多障礙。如,系統的開發和對接由誰來主導牽頭,參與的主體之間如何分擔系統的開發成本,均需要長期磋商解決。

 

文章來源:新財道財富管理

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