精選好文傳奇落幕,“量化投資之父”西蒙斯去世

2024 年 6 月 14 日

01 職業生涯的三大階段

當地時間週五(5月10日),西蒙斯基金會正式發佈聲明,宣佈其聯合創始人、傑出的數學家及卓越投資者詹姆斯·哈裏斯·西蒙斯(James Harris Simons)在紐約市安詳離世,享年86歲。

在投資領域,西蒙斯以其“文藝復興科技公司創始人”和“量化投資之父”的身份享譽全球,與巴菲特和索羅斯並列為投資界的“三巨頭”,象徵著難以企及的投資智慧與成就。

西蒙斯將深奧的數學和統計理論巧妙地應用於金融實戰中,成功克服了傳統金融模型的局限性和分析師的主觀判斷,為華爾街開闢了一條前所未有的量化投資道路。他的卓越貢獻使他成為投資界的傳奇人物,2024年更是以高達314億美元的淨值位列《福布斯》全球億萬富豪排行榜第55位。

 

西蒙斯表示自己的職業生涯經歷了三個階段:數學家、投資者和慈善家:

在輝煌的數學家生涯中,詹姆斯·哈裏斯·西蒙斯於1968年,年僅30歲時,便受邀擔任紐約石溪大學(Stony Brook University)數學系的系主任,這標誌著他數學造詣的卓越與認可。八年後,他更是榮獲了奧斯瓦爾德·維布倫幾何獎,這是幾何領域最為崇高的榮譽,彰顯了他在這一領域的傑出貢獻。

在此期間,西蒙斯在數學領域取得了多項突破性成就,這些成就不僅深刻影響了弦理論、拓撲學和凝聚態物理等科學研究領域,也為後來的量化投資之路奠定了堅實的數學基礎。在華爾街的輝煌之前,西蒙斯作為數學家的身份早已在全球範圍內獲得了廣泛的讚譽和尊重。

作為投資者,西蒙斯於1978年,在40歲時離開了學術界,創立了文藝復興科技公司(Renaissance Technologies)。這家對沖基金公司開創了量化交易的先河,通過運用先進的數學和統計模型,在投資市場上取得了顯著的成功,成為歷史上最賺錢的投資公司之一。

此外,西蒙斯還是一位傑出的慈善家。他通過西蒙斯基金會、西蒙斯國際基金會、美國數學組織以及其他慈善事業,將自己的注意力轉向了改變世界。他的慷慨捐贈和無私奉獻,為科學研究、教育、醫療和社會公益等領域做出了巨大的貢獻。

 

02 “量化交易之父”

被譽為“量化交易之父”的詹姆斯·哈裏斯·西蒙斯,以其獨特的投資視角和策略,在投資界樹立了一座難以逾越的豐碑。

他創建的文藝復興科技公司,彙聚了一群頂尖科學家,將複雜的數學原理巧妙地融入投資決策之中。儘管公司初期十年並未獲得顯著的成果,但西蒙斯和他的團隊並未放棄。

直至1988年3月,文藝復興科技公司推出了劃時代的基金產品——大獎章基金(Medallion Fund)。在接下來的30年裏,大獎章基金以接近40%的年化複合收益率傲視群雄,大幅超越了同期標普500指數的表現。特別是在1994年至2014年中期的黃金時期,大獎章基金的平均年回報率高達驚人的71.8%。

值得一提的是,在金融市場遭遇重大危機時,大獎章基金更是展現出了驚人的韌性。無論是2000年的互聯網泡沫破滅,還是2008年的全球金融危機,大獎章基金都能逆流而上,分別取得了98.5%和80%的淨回報,讓其他對沖基金望塵莫及。

在1998年至2018年的漫長歲月裏,大獎章基金累計利潤超過1000億美元,扣除費用後的年化回報率高達39%。值得一提的是,該基金在1993年便停止接受新資金的注入,直到2005年,在西蒙斯的許可下,其員工才開始進行投資。

與那些依賴基本面分析來評估公司價值的投資者不同,西蒙斯完全依賴於一個高度自動化的交易系統。他利用市場的低效和交易模式,尋找並抓住每一個微小的盈利機會。

他將自己的投資策略形象地稱為“壁虎式投資法”。這種策略類似於壁虎在捕食時迅速而敏捷的動作,即在投資時進行短線方向性預測,同時交易多個品種,依靠在短期內完成的大量交易來累積收益。

簡而言之,“壁虎式投資法”就是運用數學、統計學和資訊技術等量化投資方法來管理投資組合。這種方法注重對數據的深入挖掘和分析,包括宏觀數據、市場行為、企業財務數據和交易數據等,以找到最優的投資組合和投資機會。

憑藉這種獨特的投資策略,西蒙斯成功賺取了超過15億美元的巨額財富,幾乎是另一位傳奇投資者索羅斯的兩倍。他也因此成為全球收入最高的對沖基金經理之一。

自從西蒙斯在1980年代開始革新交易方式以來,依賴趨勢跟蹤模型的量化策略在華爾街逐漸嶄露頭角並受到熱烈追捧。據摩根大通的估計,如今量化基金已經佔據了所有股權資產的超過20%,成為金融市場上不可忽視的一股力量。

 

03 十條交易法則

西蒙斯有十條交易法則,具體來看:

一、儘管我們的投資策略注重長期持有優質投資標的,但我們的交易頻率極高,平均每天會進行超過10000次的交易。我們實施的是高度分散化的投資策略,投資組合中的每支股票平均每隔一天就會有倉位增減的變化。我們廣泛配置各類資產,平均而言,我們會持有2500到3000種不同的股票。

二、文藝復興科技公司致力於創造卓越的工作環境,吸引一流的員工,其中包括數學、統計學、物理學、天文學和電腦科學等領域的博士。在招聘交易員方面,我深知如何招聘科學家,因為我對這個領域有深厚的理解,但我不知道如何雇傭基本面交易的交易員,因為他們的業績往往波動較大。

三、基本面交易有其固有的風險。有時候,你可能在某一刻覺得自己是個天才,頭寸總是朝著有利於你的方向發展,一夜之間賺取了巨額利潤。然而,這種喜悅往往伴隨著第二天的打擊,當所有頭寸都朝著不利於你的方向走時,你可能會感到沮喪和困惑。

四、我們堅信模型的力量。自1988年起,我們決定百分之百地依賴模型進行交易,並一直堅持至今。我們相信,通過精心構建的模型和演算法,我們能夠更準確地捕捉市場機會,實現穩定的投資回報。

五、許多公司也嘗試運用模型進行交易,但它們的做法往往是將模型結論作為參考,交易員有權決定是否執行。這種做法實際上削弱了模型的權威性。而在我們文藝復興科技公司,我們堅信模型的力量,並嚴格執行模型給出的交易指令,無論交易員個人是否贊同。

六、交易不是簡單的科學實驗,它涉及到複雜的市場心理和行為模式。回溯測試雖然有用,但很難完全模擬出市場參與者在特定情境下的真實反應。因此,我們堅持完全依賴電腦模型進行交易,不論模型在表面上看起來多麼聰明或愚蠢,我們都選擇信任並遵循其指示。這種做法已被證明是明智的決策,使我們能夠在外匯、金融工具、股票等廣泛領域取得成功。

七、我們的交易策略注重活躍性和快速回應。我們持續不斷地在市場中買入和賣出,依靠活躍交易賺取利潤。作為“模型先生”,我們避免進行基本面分析,因為模型具有降低風險的優勢。相比之下,依靠個人判斷選股的風險更大,可能會導致一夜暴富或一貧如洗。

八、市場中的交易模式並非完全隨機,而是存在一定的規律性和可預測性。即使是微小的交易,如僅涉及100股的買賣,也會對龐大的市場產生影響。每天都有成千上萬的這樣的小交易發生,它們共同塑造著市場的走勢。事實上,每個人心中都有一個“黑箱”,我們稱之為大腦,它影響著我們的交易決策和市場行為。

九、我們的交易策略如同壁虎捕食一般,平時保持冷靜和耐心,一旦捕捉到微小的機會便迅速出擊。這些機會可能轉瞬即逝,因此我們需要敏銳地觀察和預測市場走勢,並據此進行交易。交易完成後,我們會繼續跟蹤和評估市場情況,並根據新的資訊調整預測和投資組合。

十、我並非世上最聰明的人,如果在數學奧林匹克競賽中,我可能不會脫穎而出。然而,我喜歡深入思考和反復琢磨問題。這種不斷琢磨和思考的方法已經證明是非常有效的,它幫助我發現了許多交易中的關鍵資訊和規律,使我在投資領域取得了成功。

文章來源:家辦新智點、聯合創投服務

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